地震阴云笼罩 四川、重庆楼市成交有所下降

汶川大地震给相关的上市公司将带来不同程度的影响，近来的a股市场已经为此做出了不同反应。对房地产股而言，此次突发性大地震，也将会有深浅不同的影响。

购房需求会降低

四川、重庆地区属于前期房地产投资的热点地区之一，但是现在笼罩在一片阴云之下。由于地震发生属于不可抗逆因素，在房地产方面最主要的影响可能是由于担心余震，从而使成交量有所下降。

投资者以后买房子，会在关心价格、使用年限、交通状况、配套设施等的同时，还注意是不是防震。已经有一些置业顾问表示，“现在市民买房，第一个问题通常是问房子防不防震，得到肯定的答复之后才往下谈，这在以前是没有过的。”

此外，对于投资型购房者而言，有可能因为地震事件而减少购房需求。因此，四川、重庆地区房地产销售有可能在今年会受到一定程度上的影响。

对此，齐鲁证券表示，应短期规避2008年在四川、重庆地区有较大结算面积的上市公司，但是对于其他房地产上市公司而言，目前影响不大。

重建与社会责任

根据不完全统计数据显示，汶川大地震造成倒塌和损坏房屋多达400多万间，部分城镇几乎夷为平地。由于灾害造成的房屋建筑和市政设施受损情况非常严重，灾后重建任务更繁重。

5月16日下午4时，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，姜伟新表示，住房和城乡建设部正在研究灾后房屋重建和灾民安置问题，如何指导好灾区恢复重建的规划工作是下一步重点。

此外，住房和城乡建设部将尽快组织两批专家对灾后房屋进行安全测评。“凡测评认为安全的，我们就明确告诉居民可搬进去住，这对稳定群众情绪、减轻灾区各方面的压力有非常重要的意义。”姜伟新强调。

目前已经有华侨城、世茂集团、东渡国际、soho中国、万科、永泰地产等210家房地产商向灾区人民捐款，目前捐款总额已突破4.2亿元。房地产业还将为抗震救灾特别是帮助灾民重建家园做出应有的贡献。

但在今后的灾后重建工作中，房地产股恐怕难以获得如以往普通房地产开发建设那般的利润，政府将在这一方面会有严格的控制。参与灾后重建工作的房地产股，将会因此而承担更加多的社会责任。

难以摆脱市场大趋势

应该说，此次汶川大地震仅为房地产股新增了又一新的变量，但从大的情况来看，房地产股仍然是难以摆脱市场大环境与大趋势。

我们了解到，在2007年受益于全国楼市的火爆，房地产行业整体营业收入和净利润同比分别上涨51%和115%，是a股市场平均水平的两倍。2007年行业成长速度和盈利能力都达到历史最高水平，我们认为，这种过热的发展势头在2008年难以为继。2008年一季度整体业绩仍保持高速增长，这与房地产项目结算相对滞后有关，一季度楼市冷清对于上市公司盈利的影响，预计要在2008年下半年或者2009年才能体现。

这主要在于房地产宏观调控政策使行业回归理性，同时也使全国主要城市房地产成交量出现了萎缩。由于全国范围内销售仍然难言景气，银行收紧信贷支持，房地产行业将在一段时间内资金偏紧。因此，能否在如此的市场环境下，快速将存货转化为利润，提高流动性，成为2008年房地产上市公司的主要问题。

目前地产股2008年动态市盈率约在20倍左右，估值上有一定的吸引力，但应考虑到行业未来半年到一年的发展趋势仍面临较大的不确定性，今后房地产行业出现分化的可能性很大，其中土地储备成本低、开发能力强、销售回款快、抗风险能力强的公司，将在房地产行业内占据先机。